今年以來(lái)，盡管市場(chǎng)震蕩，成長(cháng)股起伏，藍籌席卷，醫藥醫療主題基金卻始終能抗住風(fēng)浪，穩健前行。進(jìn)入2014年，在政策大力扶植和行業(yè)基本面優(yōu)異的背景下，這一主題大家庭又新添了3位成員，分別為南方醫藥保健混合、國投瑞銀醫療保健混合、長(cháng)城醫療保健股票。目前，市場(chǎng)上主動(dòng)投資的醫藥醫療主題基金已達到9只。

　　據金牛理財網(wǎng)數據統計顯示，自2010年**只主動(dòng)投資的醫藥醫療主題基金——匯添富醫藥保健股票成立以來(lái)，這一主題基金總規模已經(jīng)從當年的36.92億元飆升至2014年二季度的165.27億元。除了2012年市場(chǎng)單邊下跌行情下，這一主題基金規模整體縮水了7.73億元，其余3年均呈顯著(zhù)增長(cháng)態(tài)勢。僅2014年上半年就增長(cháng)了77.82億元。由此可見(jiàn)，這一主題基金在主題投資市場(chǎng)上被投資者認可的程度是相當高的。實(shí)際上，如果沒(méi)有“黑天鵝”事件發(fā)生的話(huà)，醫藥醫療板塊中的藥品制造和銷(xiāo)售類(lèi)企業(yè)是具有很強的防御屬性的。隨著(zhù)我國人口老齡化加劇，藥品、醫療器械的需求都在顯著(zhù)增長(cháng)。盡管藥品價(jià)格會(huì )受到政策影響被壓制，但藥企的盈利能力依舊不容小視。

　　醫藥醫療主題基金的收益水平中長(cháng)期穩健。成立時(shí)間較早的易方達醫療保健和匯添富醫藥保健股票近三年（截至2014.8.15）業(yè)績(jì)分別為23.98%和40.84%，分別跑贏(yíng)同期滬深300指數59.94和43.08個(gè)百分點(diǎn)。融通醫療保健行業(yè)、華寶醫藥生物這兩只隨后成立的基金近兩年業(yè)績(jì)表現也相當優(yōu)異，分別實(shí)現54.40%、38.82%的回報，比同期滬深300指數收益分別高出了53.16和37.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　分階段來(lái)看，醫藥醫療主題基金在熊市較為抗跌，牛市追漲能力偏弱，成長(cháng)股結構性行情下表現較好。在市場(chǎng)單邊下跌環(huán)境下（2011.4.12-2012.12.3），易方達醫療保健和匯添富醫藥保健股票控制凈值跌幅在15%以?xún)龋谑袌?chǎng)主動(dòng)股混型基金平均凈值卻下跌了29.39%。在2013年的成長(cháng)股結構性行情下（2013.2.5~2014.2.15），5只業(yè)績(jì)可比的醫藥主題基金收益均達到30%以上，簡(jiǎn)單平均回報高達36.39%，比同期滬深300指數高出逾50個(gè)百分點(diǎn)。

　　2014年以來(lái)，成長(cháng)旋風(fēng)屢次受阻，在國企改革、滬港通等利好下，以金融、采掘和地產(chǎn)為主的藍籌板塊卷土重來(lái)，上證指數和滬深300指數漲勢強勁。醫藥主題基金在成長(cháng)和價(jià)值兩種風(fēng)格的交錯切換中顯得較為泰然。今年以來(lái)（截至2014.8.15）6只業(yè)績(jì)可比的基金簡(jiǎn)單平均錄得6.53%的凈值漲幅，仍高于上證指數1.3個(gè)百分點(diǎn)，跑贏(yíng)滬深300指數5.22個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，各只基金間業(yè)績(jì)分化還是比較大的。富國醫療保健凈值漲幅高達15.85%，易方達醫療保健行業(yè)股力士樂(lè )濾芯票卻微幅下滑了0.78%。從配置上來(lái)看，富國醫療保健二季度倉位驟然提升了29個(gè)百分點(diǎn)，且對醫療器械股的集中度顯著(zhù)提升，前六大重倉股的占凈值比例均達到9%以上，較為罕見(jiàn)。二季度重倉股的表現也幾乎是全面開(kāi)花，北陸藥業(yè)、昊冠生物以及博暉**今年以來(lái)漲幅均達到50%以上。除了凱利泰，其余個(gè)股漲幅也均在20%到50%之間。與之相對，易方達醫療保健行業(yè)股票則多重倉的是傳統制藥企業(yè)，并將資產(chǎn)凈值的13%投資了與這一主題相關(guān)性不大的批零業(yè)。二季度重倉股中僅華東醫藥和麗珠集團有較好表現，其余均對凈值增長(cháng)有所拖累。

　　由此可見(jiàn)，主題性較強的醫藥主題基金業(yè)績(jì)整體不會(huì )讓投資者太操心，但如何甄選漲勢更猛的基金則還要看基金所配置的個(gè)股所在子行業(yè)是否景氣。就目前來(lái)看，醫療器械正是當前熱點(diǎn)集中的一條支脈。日前召開(kāi)的推進(jìn)國產(chǎn)醫療設備發(fā)展應用會(huì )議就大力倡導衛生計生機構使用國產(chǎn)醫療設備，重點(diǎn)推動(dòng)三級**醫院應用國產(chǎn)醫療設備。在市場(chǎng)需求的刺激和中國經(jīng)濟持續穩定發(fā)展背景下，醫療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展還將提速。建議投資者在選擇醫藥主題基金時(shí)可多關(guān)注配置其醫療器械股的配置情況。